وافق صندوق النقد الدولي على منح مصر قرضًا جديدًا بقيمة 3 مليارات دولار يُدفع في غضون 46 شهرًا بعد مفاوضات مضنية استمرت قرابة عام.
وقال د. عمرو عدلي أستاذ الاقتصاد بالجامعة الأمريكية: لا يوجد جواب مبني على معلومات. كانت المحادثات سرية ، لكن مصر معروفة بأنها ثاني أكبر دولة مديونة للصندوق بعد الأرجنتين “.
يضيف عدلي أن الضعف الواضح للاقتصاد المصري هو وفرة العملة الصعبة. ورأى أن “المفاوضات طال أمدها حيث طالب الصندوق بتعديلات على أمل أن تساهم في تحقيق أكبر قدر من الاستقرار المالي للاقتصاد المصري”.
ويقول: “لقد طلب الصندوق تعديلات هيكلية إضافية لدور الدولة في الاقتصاد والحوافز المتاحة للقطاع الخاص ، بالإضافة إلى طلبات الصندوق المعتادة بنوع من نظام الصرف المرن الذي لا يضع ضغوطًا إضافية على البلد للحفاظ على سعر صرف مصطنع “.
من جهتها ، تقول الحكومة المصرية إن “القرض الجديد سيوقف الدائرة الجهنمية التي تأخذ الجنيه إلى عوالم مجهولة بأسعار الصرف ، وهذا سيمنحها الفرصة لدفع قطاعات التصنيع لزيادة الصادرات وتحرير المنتجات المستوردة ، التي تعتبر أحد المكونات الرئيسية لعمليات الإنتاج. وتبذل المزيد من الجهود لتسهيل العمليات. ” الصادرات من الدولة في محاولة لزيادة دخل الدولة من الدولار.
مرونة سعر الصرف والروشتة المتكررة من صندوق النقد الدولي
يضع صندوق النقد الدولي أمام كل دولة يتقدم إليها للحصول على قرض ، الوصفة ، وهي مرونة سعر صرف العملة المحلية فيما يتعلق بالعملات الرئيسية.
ونقلت وكالة رويترز عن إيفانا فلاديكوفا هولار ، رئيسة بعثة صندوق النقد الدولي في مصر ، قولها إن الصندوق “سيراقب عن كثب كيفية عمل سوق الصرف الأجنبي للتأكد من توافقه مع نظام سعر الصرف المرن”.
يقول الدكتور عمرو عدلي: “أصبح سعر الصرف بالنسبة لصندوق النقد الدولي أكثر جنونًا لأن المشكلة كانت واضحة في السنوات التي أعقبت برنامج الصندوق لعام 2016 مع مصر ، حيث تم تقييم الجنيه بأكثر من قيمته الحقيقية في السنوات اللاحقة.
وتساءل عدلي عما إذا كان عدم مرونة سعر الصرف أو استمرار نظام التعويم المدار في السنوات الأخيرة هو السبب في الأزمة التي تواجهها مصر اليوم في النقد الأجنبي؟
يجيب عدلي: “لا أعتقد ذلك” ، ويتابع بالقول إن هذا مجرد ذريعة للمؤسسة للتراجع عن أوجه القصور التي ابتليت ببرنامجها لعام 2016 مع مصر. وعليه فإن إصرار الصندوق على مرونة سعر الصرف وترك الجنيه يدافع عن نفسه مقابل الدولار والعملات الأخرى يتم في تجاهل تام للظروف الهيكلية ، فمصر مستورد صاف للغذاء والوقود من الخارج.
وشدد عدلي على أن أي انخفاض كبير في قيمة العملة الوطنية في ظل الاختلالات الهيكلية في الميزان الجاري يؤدي إلى ارتفاع حاد في التضخم ، مما يزيد من التكاليف الاجتماعية الكبيرة للسياسة النقدية المرنة التي دعا إليها الصندوق. .
وقال الدكتور حسن السعدي ، أستاذ الاقتصاد بجامعة القاهرة ، لبي بي سي إن المشكلة ليست قضية سعر الصرف المرن ، وإنما عائدات الحكومة الدولارية التي لا تلبي احتياجاتها من السلع الاستراتيجية المستوردة. من الخارج.
ويضيف أن هناك فجوة قدرها 20 مليار دولار بين الدخل ومتطلبات الاستيراد من القمح والأرز والمنتجات النفطية.
يقول السعدي: لا يمكن للدولة أن تقلل من الواردات التي تركز الآن على السلع الاستراتيجية التي تضمن معيشة الناس ، وإذا لم تستطع الحصول على دولارات من أنشطة التصنيع وزيادة الصادرات ، ولا يمكنك تقليل الواردات ، فعندئذ تستطيع الدولة الدخول. الدائرة الجهنمية للاقتراض “.
ويضيف عدلي أن هذا واضح في حالة تركيا ، على سبيل المثال ، لأنها تتمتع بسعر صرف مرن ، لكن الضغط على الليرة ظل قوياً ، حيث تجاوز معدل التضخم 60 أو 70 في المائة سنوياً وارتفاع الدولار مقابل الدولار. دولار. الليرة بأكثر من 1000 بالمائة خلال السنوات العشر الماضية هل هذا هو النموذج المثالي للصندوق؟
اقرا ايضا:تنخفض أسعار الغاز الطبيعي إلى أدنى مستوى لها في 7 أشهر مع ارتفاع أسعار النفط
الحلقة المفرغة التي يدور فيها الاقتصاد المصري
يحث صندوق النقد الدولي الحكومة المصرية على تبني برنامج خفض الدين العام وهو “مجموع الدين الخارجي زائد الدين المحلي”.
وقال صندوق النقد الدولي في بيان إن البرنامج الجديد يحفز نحو 14 مليار دولار في شكل تمويل إضافي من شركاء إقليميين ودول الخليج والشركاء الدوليين.
يقول عمرو عدلي إن الصندوق كان تدخله في برنامج سابق مع مصر لتوفير مبلغ صغير من التمويل للبلاد للسماح للحكومة بتوسيع الاقتراض الخارجي لأنه كان حتى الآن الوسيلة الرئيسية لسد فجوات التمويل.
وأضاف عدلي أنه بعد عام 2017 اتضح أن الصادرات لا تستجيب للدرجة المطلوبة رغم انخفاض قيمة الجنيه ، لكن النمو الذي شهده الاقتصاد المصري أدى إلى زيادة الاعتماد على الواردات.
كانت هناك بعض الانتقادات الخفية في تقارير صندوق النقد الدولي بشأن مصر ، لكنها رافقتها فرحة نمو الاقتصاد المصري والحصول على قروض بشروط ميسرة.
يقول آدلي ، لكن الحقيقة هي أن كنز الدولارات الكبير الذي صاحب أزمة كورونا ، بالإضافة إلى الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة في عهد الرئيس الأمريكي ترامب ، أوجد فرصًا للأسواق الناشئة لتوسيع الاقتراض ، لذلك نحن اليوم نواجه أزمة سيئة. الوضع حسب قوله.
ضربت الأزمات التالية الاقتصاد المصري
تنحصر مصادر مصر الرئيسية للدولار في تحويلات المصريين العاملين في الخارج ، والدخل من قناة السويس ، وزيادة صادرات الغاز والسلع ، وعائدات السياحة ، وكلها حوالي 72 مليار دولار ، لكن ما تحتاجه البلاد يتجاوز 82 مليار دولار. عام من خلال الواردات من الخارج.
يقول السعدي إن خفض الواردات ليس قرارًا سهلاً ، وربما لا تملك مصر القدرة على القيام بذلك ، حيث تتضاعف فجوة التمويل ، والجنيه المصري يتراجع ، والدولار يرتفع ، وندفع خدمة الديون عند ارتفاع جديد بالدولار. الأسعار.
ويضيف أن فائض الميزانية الأولي سيبقى إيجابياً ، لكن خدمة الدين تقترب من “التهام ميزانية الدولة بأكملها”.
ويتساءل السعدي إذا كان هذا ما نريده للاقتصاد المصري لتحقيق فائض أولي أي خروج بين الدخل والإنفاق بدون دين وخدمته في الميزانية ، أم نريد الاستدامة؟
يقول عدلي إن هناك تأثيرًا سلبيًا كبيرًا للحرب الأوكرانية ، وهذا ليس حديثًا عن تهرب أو كلام مبرر ، فالعالم كله في أزمة ، وأسعار الفائدة بالدولار الأمريكي وصلت إلى 4.5 في المائة والتضخم وصل إلى 10 في المائة في الولايات المتحدة.
ويضيف أن هذا ظرف استثنائي بكل المقاييس مقارنة بالسنوات الخمس والأربعين الماضية ، ويبدو أن صندوق النقد الدولي تجاهل تمامًا هذه العوامل السلبية وركز على الوصفة القديمة التي يقدمها لجميع المرضى في أي وقت وفي أي مكان من منتصف السبعينيات وحتى منتصف السبعينيات. الآن هذه الوصفة لم تتغير.
مستقبل الجنيه الإسترليني في ظل الارتفاع المستمر في أسعار المواد الغذائية والفوائد
هناك توقعات بانخفاض جديد في الجنيه المصري أمام العملات بسبب انخفاض المعروض من الدولار والعملات الأجنبية في الأسواق المصرية ، وقد يصاحب ذلك ارتفاع جديد في أسعار الفائدة.
ويقول الدكتور حسن السعدي: إذا كان صندوق النقد الدولي قد وضع القاعدة منذ السبعينيات ، فإن مصر تفعل الشيء نفسه في كل مرة. سرعان ما نشهد موجات تضخمية بسبب الواردات المثقلة بالتضخم الخارجي وارتفاع أسعار العملات الصعبة. . ”
وأضاف السعدي أن كل انخفاض في قيمة الجنيه الإسترليني يزيد الطلب على سلعك في الخارج لأن سعر بيعها قد انخفض ، لكن سعر بيع منزلهم سيرتفع لأن تصدير السلع لا يأتي من فائض إنتاج حقيقي ، بل من فائض إنتاج حقيقي. “اللحوم الحية” ، أي من توريد السلع في الأسواق المحلية في معظم الأحيان ، وبالتالي فإن توريد هذا المنتج في الداخل سينخفض ويزيد سعره ، لأن الصادرات لم تعتمد على فائض في الإنتاج يفوق الحاجات. من السوق المحلي.
